2022年5月份

　　中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)

　　2022年5月份中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)即CMI為104.09，同比降低15.96%，環(huán)比降低3.32%(依據(jù)CMI判斷標(biāo)準(zhǔn)，5月CMI值仍低于榮枯值130，逼近收縮區(qū)間，警惕市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)累積)。

　　5月份中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)同比、環(huán)比均有所下降，表明國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)受新冠肺炎疫情等影響，仍然處于持續(xù)下行的區(qū)間內(nèi)，但同比和環(huán)比降幅有微幅收窄，也表明市場(chǎng)的下滑幅度有微幅改善。

　　截止到5月23日，西北的開工率在57%左右，東北的開工率在56%左右，華北的開工率在51%左右，比上期(5月9日)分別增加4、6和3個(gè)百分點(diǎn);華南的開工率在50%左右，西南的開工率在49%左右，華中的開工率在48%左右，比上期分別降低4、3和4個(gè)百分點(diǎn);華東的開工率在50%左右，均與上期持平。對(duì)比5月中下旬與4月末的情況來看，各區(qū)域的開工率有不同程度的恢復(fù)，但是整體而言，工程復(fù)工的情況較為不理想，進(jìn)而影響到設(shè)備的開工率遠(yuǎn)低于近兩年同期。

　　CMI指數(shù)中，針對(duì)制造商群體進(jìn)行調(diào)研反饋的庫(kù)存指數(shù)比上期降低3.6個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)小幅提高1.2個(gè)百分點(diǎn);針對(duì)代理商群體調(diào)研反饋的新訂單指數(shù)同比降低25.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降低24.6個(gè)百分點(diǎn)，針對(duì)市場(chǎng)一線調(diào)研的用戶價(jià)格指數(shù)環(huán)比降低2.45%。

　　圖/ 2018年至今月度CMI指數(shù)值變化情況

　　從日前中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)分會(huì)公開的數(shù)據(jù)顯示，2022年4月納入統(tǒng)計(jì)的26家主機(jī)制造企業(yè)，2022年4月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品24534臺(tái)，同比下降47.3%;其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量16032臺(tái)，同比下降61.0%;出口8502臺(tái)，同比增長(zhǎng)55.2%。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高于我們預(yù)期1061臺(tái)，與我們的預(yù)期基本相符。

　　從市場(chǎng)終端的情況來看，2022年5月前三周國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域市場(chǎng)監(jiān)測(cè)挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)同比降低21%，環(huán)比提高3.76%。

　　從需求端的增加投資情況來看，受新冠肺炎疫情等多方面因素影響，投資增速普遍下滑，除采礦業(yè)固投增速維持高位、水利投資有所改善之外，與工程機(jī)械行業(yè)需求緊密關(guān)聯(lián)的公路、鐵路、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等行業(yè)的投資均不理想，客觀來看，穩(wěn)基建，目前受各種因素影響仍然沒有穩(wěn)住。

　　2022年1-4月份，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)153544億元，同比增長(zhǎng)6.8%，增速比上月降低2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　1-4月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資(不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè))同比增長(zhǎng)6.5%，增速比上月降低2個(gè)百分點(diǎn)。其中，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)12.0%，公共設(shè)施管理業(yè)投資增長(zhǎng)7.1%，道路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)0.4%，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資下降7.0%，增速分別提高2、降低1、3.2和4.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　1-4月份，采礦業(yè)投資同比增長(zhǎng)18.8%，其中煤炭投資增長(zhǎng)46.1%，黑色金屬、有色金屬和非金屬采選業(yè)投資分別增長(zhǎng)81.9%、21.3%和33.7%，后二項(xiàng)投資比前3月實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。

　　1-4月份，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)12.2%。其中，裝備制造業(yè)投資增長(zhǎng)22.9%，原材料制造業(yè)投資增長(zhǎng)13.2%，增速分別比前3月降低3.4、4.4和1.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　1-4月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資39154億元，同比下降2.7%，增速比上月降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降23.6%，降幅擴(kuò)大4個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比持平，房屋新開工面積下降26.3%，分別惡化1.0和8.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　圖/ 2022年1-4月各地區(qū)固定資產(chǎn)投資同比增速情況

　　分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長(zhǎng)6.3%，中部地區(qū)投資增長(zhǎng)12.0%，西部地區(qū)投資增長(zhǎng)8.5%，東北地區(qū)投資下降7.7%，分別比前3月下降3.2、2.4、2.8和6.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　1-4月份，投資同比增速前10位的地區(qū)分別為：內(nèi)蒙古自治區(qū)、湖北省、新疆維吾爾自治區(qū)、甘肅省、江西省、河南省、浙江省、福建省、寧夏回族自治區(qū)和河北省。然而，對(duì)比1-3月，國(guó)內(nèi)所有地區(qū)的固定資產(chǎn)投資的增速均有所回撤，甚至遼寧、天津、上海、西藏和吉林出現(xiàn)了不同程度的下滑。

　　從資金層面來看，2022年1-4月，全國(guó)發(fā)行新增債券16909億元，其中一般債券2890億元、專項(xiàng)債券14019億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券4179億元，其中一般債券1680億元、專項(xiàng)債券2499億元。合計(jì)，全國(guó)發(fā)行地方政府債券21088億元，其中一般債券4570億元、專項(xiàng)債券16518億元。

　　圖/ 2022年1-4月各地區(qū)債券發(fā)行情況

　　分區(qū)域來看，只有廣東省、山東省、北京市、河南省、浙江省、四川省這6個(gè)地區(qū)的專項(xiàng)債券發(fā)行額度超過了1000億元。從增幅來看，對(duì)比前2月的數(shù)據(jù)，增幅較大超過200%的有湖北、遼寧、山西、黑龍江、吉林、湖南、陜西和河南省。但是山東、云南和甘肅的增幅僅是個(gè)位數(shù)。

　　所以，從資金到位情況來看，有所改善，但是改善的情況并不十分明顯，前4月已經(jīng)發(fā)行了16518億元專項(xiàng)債券，按照5月25日“國(guó)務(wù)院全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會(huì)議”的提法，截至2022年5月23日，已累計(jì)發(fā)行新增專項(xiàng)債券1.67萬億元，也就是5月才增加了200億元左右。2022年計(jì)劃發(fā)放3.45萬億元專項(xiàng)債，也就是前四月已經(jīng)完成了47.88%，還有一半多沒有發(fā)行，按照目前的經(jīng)濟(jì)下行壓力條件下，預(yù)計(jì)新冠疫情稍緩解后的6至8月，發(fā)行和落地的節(jié)奏會(huì)明顯調(diào)快。但是盡管如此，我們對(duì)短期的資金到位情況仍然非常不樂觀。

　　從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2022年1-4月份，計(jì)劃總投資億元及以上項(xiàng)目(簡(jiǎn)稱大項(xiàng)目)完成投資同比增長(zhǎng)10.9%，增速高于全部投資4.1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為81.3%，拉動(dòng)全部投資增長(zhǎng)5.5個(gè)百分點(diǎn)，“壓艙石”作用明顯。從先行指標(biāo)看，1-4月份，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)28.0%。

　　繼續(xù)梳理5月25日“國(guó)務(wù)院全國(guó)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會(huì)議”的利好信息：大型煤礦快速恢復(fù)生產(chǎn)，簡(jiǎn)化審批手續(xù);加快重大水利工程項(xiàng)目推進(jìn)，同比增幅超3成;再開工一批核電、水電、特高壓等新能源新基建項(xiàng)目。其中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，將有力有序有效的推進(jìn)十四五規(guī)劃102項(xiàng)重大工程的實(shí)施，抓緊推動(dòng)一批論證多年條件成熟的重大項(xiàng)目開工建設(shè)，做到應(yīng)開盡開、能開盡開，加快下達(dá)中央預(yù)算的投資計(jì)劃，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，并擴(kuò)大支持領(lǐng)域，引導(dǎo)做好信貸資金與專項(xiàng)債券資金的有效銜接，力爭(zhēng)盡快形成更多的實(shí)物工作量。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加快已授信貸款的放款進(jìn)度，擬新增政策性開發(fā)性信貸額度8,000億元，加強(qiáng)交通、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。對(duì)于企業(yè)本身來說，對(duì)于增值稅、個(gè)稅和企業(yè)所得稅也有諸多減免政策。

　　2022年5月下旬，盡管相比月初，我們看到了各區(qū)域不同程度的復(fù)蘇勢(shì)頭，但對(duì)于中期市場(chǎng)，我們判斷國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)仍然承受著下行周期的下行壓力，市場(chǎng)筑底過程中遠(yuǎn)未結(jié)束。

　　將2022年4月挖掘機(jī)銷售數(shù)據(jù)和其他關(guān)聯(lián)指標(biāo)數(shù)據(jù)納入到中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)監(jiān)控及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)模型中，我們預(yù)測(cè)2022年5月，國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)市場(chǎng)銷量為10032臺(tái)，同比降低54.54%。預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)將根據(jù)上下游經(jīng)濟(jì)、投資和銷售數(shù)據(jù)，以及一線市場(chǎng)的即時(shí)反饋，進(jìn)行月度更新。