盡管2021年早些時(shí)候，交通部門曾預(yù)計(jì)2021年全年將完成交通固定資產(chǎn)投資在2.4萬億元左右。但交通運(yùn)輸部最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月-11月，全國已完成交通固定資產(chǎn)投資3.28萬億元，其中鐵路6401億元、公路水路2.53萬億元、民航1050億元。對于2022年基建投資，交通運(yùn)輸部日前也表示，要把穩(wěn)投資擺在交通運(yùn)輸工作的突出位置，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，應(yīng)對需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力。我國交通固定資產(chǎn)投資突出“適度超前”，實(shí)現(xiàn)“有效穩(wěn)投資”，將對基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域和工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)生顯著帶動效應(yīng)。

　　鐵路漸弱公路挑重?fù)?dān)增速加碼2021年前三季度，新增專項(xiàng)債中近半數(shù)投資于交通、市政等城市基礎(chǔ)設(shè)施，在積極的財(cái)政和貨幣政策支持下，基建投資和制造業(yè)投資企穩(wěn)回升。

　　分項(xiàng)目具體來看，2021年全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資7489億元，同比減少4.22%，為8年來最低。2021年成為鐵路及高鐵投產(chǎn)里程進(jìn)入連續(xù)下降的第4個(gè)年頭。預(yù)計(jì)2022年鐵路建設(shè)仍呈減速趨勢，投產(chǎn)新線3300公里，高鐵1400公里，相比2021年鐵路投產(chǎn)新線4200公里和高鐵投產(chǎn)新線2168公里，均有大幅下降。

　　而根據(jù)各方政策及發(fā)布信息來看，占據(jù)交通固定資產(chǎn)投資大頭兒的公路水路投資則呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

　　已經(jīng)公布的《2022年交通運(yùn)輸固定資產(chǎn)投資計(jì)劃(第一批)》顯示，一批高速公路、普通國省道、農(nóng)村公路、災(zāi)毀恢復(fù)重建、綜合客運(yùn)樞紐等項(xiàng)目計(jì)劃下達(dá)的車購稅資金已經(jīng)敲定。

　　多地交通運(yùn)輸部門也公開表示，2022年交通運(yùn)輸固定資產(chǎn)投資規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2022年固定資產(chǎn)投資總體增速將升至8%，超過2019年5.4%的疫前水平。

　　廣西綜合交通“十四五”時(shí)期建設(shè)投資規(guī)模超過1.5萬億元，比“十三五”時(shí)期投資額6000億元增長約150%。其中公路方面就預(yù)計(jì)完成投資超過1.1萬億元。

　　到2025年，江蘇省將力爭完成交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資1萬億元。而在“十三五”時(shí)期，江蘇公鐵水空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)累計(jì)完成投資6293億元。

　　此外，湖南省交通運(yùn)輸廳透露，“十四五”將立足適度超前、支撐有力、人民滿意總目標(biāo)，到2025年，完成投資約5000億元;2022年新疆維吾爾自治區(qū)交通運(yùn)輸工作會議提出，2022年將投資800億元用于交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);甘肅交通運(yùn)輸廳近日也表示，“十四五”期，將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，著力推動交通運(yùn)輸高質(zhì)量發(fā)展，全省交通固定資產(chǎn)投資規(guī)模(不含鐵路)約5000億元。

　　適度超前開工大增帶動基建成長

　　適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的政策趨勢，已經(jīng)在2021年底有所表征。根據(jù)基建通數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，12月重大項(xiàng)目開工93個(gè)，總投資約8300億元。其中：12月上半月，全國開工的重大項(xiàng)目約22個(gè)，總投資約1902億。12月下半月，全國開工的重大項(xiàng)目約71個(gè)，涉及項(xiàng)目包括公路、地鐵、城市開發(fā)、機(jī)場、港口、航道、水利等等，總投資約6400億。其中涉及公路項(xiàng)目40個(gè)，總投資超4300億元。

　　而根據(jù)證券市場預(yù)計(jì)，2022年財(cái)政發(fā)力節(jié)奏前置，財(cái)政結(jié)轉(zhuǎn)和專項(xiàng)債提前下達(dá)量超過往年，將促進(jìn)一季度基建投資有顯著放量，投資增速將顯著高于季節(jié)性，預(yù)期可達(dá)到10%。

　　受到諸多利好影響，1月6日基建板塊領(lǐng)先市場回升，中國交建漲超5%，三一重工、中聯(lián)重科、濰柴動力、中國電建、中國鐵建、中國中鐵漲幅居前，帶動基建ETF漲超1%。中國交建發(fā)布消息稱，2021年12月單月實(shí)現(xiàn)新簽合同額4661億元，同比增長42.7%?；I(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)8439億元，同比增長24.1%。

　　下行周期縮短工程機(jī)械增長韌性更強(qiáng)工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)歷連續(xù)2019-2020年連續(xù)兩年高增長后，增速出現(xiàn)回調(diào)。自2021年3月起，由于基建和房地產(chǎn)投資累計(jì)同比增速持續(xù)下降，工程機(jī)械需求減少，全年增速前高后低。中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)2021年工程機(jī)械營業(yè)收入超8000億，預(yù)估值略高于2020年。

　　工程機(jī)械行業(yè)下游需求主要來源于國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)的資本開支，行業(yè)環(huán)境變化是影響行業(yè)銷量的最大因素。對于2022年面臨較大下行壓力的工程機(jī)械行業(yè)，交通基礎(chǔ)建設(shè)投資加碼，無疑將帶動工程機(jī)械存量和增量市場，顯著增強(qiáng)下行周期的增長韌性，從而實(shí)現(xiàn)工程機(jī)械連續(xù)幾年高速增長之后的“軟著陸”。

　　也有機(jī)構(gòu)判斷，工程機(jī)械龍頭公司經(jīng)歷過多次周期考驗(yàn)，本輪周期波動比以往周期會更短，下行幅度和持續(xù)時(shí)間將會收窄。從工程機(jī)械銷量來看，2021年上半年基數(shù)較高，2022年上半年數(shù)據(jù)大概率負(fù)增長，但是在基建的拉動下，下半年或有望迎來同比的拐點(diǎn)。同時(shí)，出口還會保持大幅增長，會抵沖一部分國內(nèi)市場下滑的壓力。

　　中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會會長蘇子孟表示，工程機(jī)械行業(yè)穩(wěn)定持續(xù)向好的發(fā)展環(huán)境沒有變，支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)定恢復(fù)的強(qiáng)大韌性沒有改變，各類有利因素在不斷積累，跨周期調(diào)節(jié)政策力度在不斷加大，市場需求增長韌性將不斷增強(qiáng)。